자산 유동화 증권 뜻과 장단점 6가지 (a.k.a ABS)

자산 유동화 증권이란 무엇일까요?

유동화 자산이란 짧은 기간 내에 현금으로 바꿀 수 있는 자산입니다. 현금, 미수금, 예금, 외상 매출금, 유가증권 등의 당좌 자산과 상품, 제품, 원재료, 저장품 등의 재고 자산, 부동산 및 기타의 재산권을 예시로 들 수 있는데요. 이러한 유동화 자산을 기초로 자산 유동화 계회겡 따라 발행하는 것을 유동화 증권이라고 합니다.

이번 글에서는 자산 유동화 증권 뜻을 알아본 후, 장점과 단점을 각각 정리해 보겠습니다.

자산 유동화 증권 뜻
자산 유동화 증권 장단점

자산 유동화 증권 뜻

ABS (Asset Backed Securities)

자산 유동화 증권 뜻은 기업과 금융기관이 갖고 있는 각종 대출채권, 매출채권, 부동산 등 다양한 형태의 자산을 기초로 증권을 발행하여 자본시장에서 자금을 조달하는 것입니다. 원래 ‘자산 담보부 증권’이라고 불렸으나, 1998년 9월 자산 유동화에 관한 법률이 제정되면서 현재의 명칭이 되었습니다.

여기서 일컫는 ‘자산’이란 아래의 항목을 포함합니다.

자동차, 가전회사 등이 고객에게 받지 못한 미수금 (매출채권)
금융기관 대출금, 리스채 등 각종 채권
부동산 등 일반 자산

쉽게 말해서 자산 유동화 증권(ABS)이란 기업의 부동산을 포함한 여러 형태의 자산을 담보로 발행한 채권이라고 할 수 있습니다. 이를 통해 조기에 매출채권이나 대출을 현금으로 회수할 수 있으므로 기업과 은행의 현금 흐름도 좋아집니다.

여러 채권을 통합해서 각 단위로 나눠 ABS를 발행하여 판매하는 형태가 특징인데요. 특별한 목적을 가진 기업인 유동화 전문회사가 기업, 은행으로부터 자산을 사들이고 이를 담보로 ABS를 발행합니다.

자산 유동화 증권 장단점

❶ 장점

1. 자금 조달

앞서 말씀드렸다시피 자산 유동화 증권은 조기에 매출채권이나 대출을 현금으로 회수할 수 있어서 자금 조달에 용이합니다. 자산 보유자의 신용이 낮다는 등의 이유로 자금 조달에 어려움이 있다면 이것이 좋은 대안이 될 수 있습니다.

그러면 기존 자산 보유자의 신용도로 접근할 수 없는 금융기관에 접근이 가능해집니다. 대출금, 부동산 등의 자산을 담보로 채권을 발행하여 현금화하면 자금 유동성을 확보하기 때문에 파산도 면할 수 있습니다.

2. 재무구조 개선

자산 보유자는 유동화를 통해 부채를 줄이고 재무구조를 개선할 수 있습니다. 보유자산을 매각해서 그 대금으로 부채를 상환하면 자기자본 비율이 높아지고, 조달된 자금을 신규사업에 투자하면서 회전율을 상승시켜서 기업의 순이익을 올릴 수 있습니다.

3. 조달 비용 감소

수수료 등을 포함하면 조달 비용이 상승하겠지만, 파산 절연이 이루어진 유동화 거래라면 높은 신용등급의 유동화 증권 발행이 가능합니다. 결국 자산 보유자의 신용도에서 시작하는 일반적인 자금 조달 방식에 비해 조달 비용을 줄일 수 있습니다.

❷ 단점

1. 복잡한 거래 구조

자산 유동화 증권은 기존 채권보다 다소 복잡한 거래 구조를 가집니다. 다양한 이해 당사자와 다양한 자산 종류가 존재하기 때문에 구조가 좀 더 복잡한 것은 당연한 것일 수 있습니다.

2. 투자 리스크

일반 채권과 마찬가지로 ABS도 투자 리스크가 있습니다. 기초 자산 부실 등에 따른 위험이 존재하기 때문이죠. 만약 대출 채권을 기반으로 발행한 ABS의 경우, 대출자가 대출금을 갚지 못하거나 대출금 회수가 어려워지면 투자자의 손실이 발생할 수 있습니다.

3. 자산관리회사

자산관리회사의 실적에 따라 수익성이 크게 달라질 수 있습니다. 일부 자산의 위험이 집중될 수도 있기에 ABS 투자 시에는 충분한 분석이 필요합니다.

지금까지 자산 유동화 증권 뜻과 장단점을 알아봤습니다.

ABS는 담보채권을 엄격히 심사한 후 발행됩니다. 실물자산을 근거로 발행하기 때문에 자산보유회사의 신용도와 상관없이 높은 신용도를 받을 수 있습니다. 기업이 대출금을 받기까지 시간이 다소 걸리지만, ABS를 발행하면 현금을 쉽게 확보할 수 있는 수단이 된다는 것을 기억하세요!

다음엔 더 유익한 글로 돌아오겠습니다 🙂

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